展宇新(xīn)能(néng)

光伏装机强度在 2020 年 1 季度预计将继续 保持强势，或超市场预期。这主要得益于國(guó)内外需求的旺盛，國(guó)内部 分(fēn)竞价项目拖延到一季度进行装机；國(guó)外来看印度和日本因為(wèi)财年因素一季度集中装机，土耳其等新(xīn)兴市场也在启动。另外，组件价格同比下降约 20%并趋于稳定后也将会对装机有(yǒu)明显的推动。同时，我们 也能(néng)从胶膜和玻璃的排产情况可(kě)以看出，其中胶膜一直处在满产甚至 供不应求的状态，从胶膜市占率情况和生产情况推算，2020 年一季度 组件出货同比增長(cháng)预计将超过 30%。

2020 年全球光伏需求持续增長(cháng)。

预计 2020 年全球新(xīn)增光伏装机 140-150GW，同比增長(cháng)超过 20%。其中，國(guó)内新(xīn)增光伏装机约 40GW， 海外新(xīn)增光伏装机超过 100GW。國(guó)内新(xīn)增光伏装机在政策逐步落地后 将出现恢复性增長(cháng)；海外光伏装机呈现出两个景象：新(xīn)兴國(guó)家出台政 策支持光伏发展，新(xīn)增装机较快增長(cháng)，成熟國(guó)家在组件价格不断下行 的趋势下保持平稳增長(cháng)。

供给端的变化也将对部分(fēn)产业链形成支撑。

在新(xīn)增光伏装机保持增長(cháng) 的趋势下，供给端也在出现一些变化。Wind 数据显示，多(duō)晶硅片的报 价已经低至 1.5 元/片，和单晶硅片的价差已经超过了 1.5 元/片，反映 了多(duō)晶硅片产能(néng)退出和甩货所带来的价格压力，而单晶硅片也在加速 对多(duō)晶硅片的产能(néng)替代。另外，在需求增長(cháng)的趋势下，光伏玻璃价格 出现了上涨，光伏胶膜供需紧张。